美棉减产对ICE棉花构成支撑，但是ICE棉花的上涨动能仍取决于美棉出口需求，暂时来看美棉出口仍然不佳，市场继续关注中国的进口需求，近期ICE棉花跟随郑棉期货走势。国内方面，市场继续等待新棉上市并关注籽棉收购价格，因优质的旧作新疆棉越来越少，棉花现货价格仍然稳定在18000元/吨以上，但是本周以来储备棉的成交率下降，棉花市场的整体多头情绪比之前要弱。另外，有关部门坚定地稳定国内棉花供应的态度（包括新棉收购期间将根据形势继续销售中央储备棉和年底之前大量的棉花进口预期），和今年旺季不旺的情况，令市场对新棉上市后的棉价走势的预期降温。新棉上市前，籽棉收购价格的不确定以及棉花现货价格居高不下仍然对郑棉构成支撑，技术上来看，关注16585一线的支撑，但是，除非籽棉收购价格超过8.5元/公斤，否则郑棉01合约短期来看很难超过前高17905。综上所述，预计郑棉01合约在新棉上市前将在16585-17905之间震荡，操作上建议关注11-1正套。

 来源： 国泰君安期货